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基本面驅(qū)動增強

在高估值下，焦煤無錫|鋼板切割廠家|中厚板零割廠|特厚板下料廠家、焦炭近月合約依舊維持強驅(qū)動，且驅(qū)動有可能進一步加強，關(guān)注其回調(diào)買入機會。長期來看，焦煤供需仍有改善空間，有買入的價值，但隨著新增焦化產(chǎn)能的投放，過高的焦化利潤傾向于被壓縮，遠月高盤面煤焦比值或下行。

鋼材利潤改善，焦炭、焦煤價格有提升空間

從目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤分布情況來看無錫|鋼板切割廠家|中厚板零割廠|特厚板下料廠家，利潤仍主要集中在爐料環(huán)節(jié)，其中鐵礦石居首，焦煤、焦炭次之。因此，從利潤的角度來看，鋼材現(xiàn)貨價格相對低估，而爐料現(xiàn)貨價格相對高估。從盤面利潤上看，鋼材盤面利潤也處于較低的位置，同時考慮到近月螺紋鋼合約貼水幅度較大，而焦煤、焦炭貼水幅度較小甚至升水，焦煤、焦炭近月合約也相對高估，鋼材近月合約價格相對低估。

但從利潤的走勢上看無錫|鋼板切割廠家|中厚板零割廠|特厚板下料廠家，隨著近期鋼材需求的強勁恢復(fù)，鋼材價格以及利潤均出現(xiàn)了一定程度的反彈，且鋼材需求仍具備持續(xù)性，在此基礎(chǔ)上，鋼材價格無錫|鋼板切割廠家|中厚板零割廠|特厚板下料廠家及鋼材利潤仍具備走強的可能，焦炭的估值矛盾得以緩解，焦煤、焦炭價格仍具備提升的空間。

煉焦煤供需格局改善或延續(xù)至明年

8月份之后無錫|鋼板切割廠家|中厚板零割廠|特厚板下料廠家，煉焦煤供需環(huán)境持續(xù)改善，且最近開始加速。在需求方面，雖然產(chǎn)能瓶頸限制焦炭產(chǎn)量大幅放量，但在高利潤的刺激下，焦炭產(chǎn)量還是緩慢持續(xù)增加，需要注意的是進入采暖季之后焦化企業(yè)大幅限產(chǎn)的可能，目前來看，這種可能性較低。從供給端來看，進口端將帶來重大利好。今年煉焦煤進口大幅放量主要集中在1—2月份，此后月度進口量均同比下降，8、9月份煉焦煤進口量增速降至-15%以上。