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一般而言，隨著市場價格上漲，先前一些積極因素會向消極方面轉(zhuǎn)變。比如企業(yè)積極增產(chǎn)、需求受到抑制、庫存出現(xiàn)增多等，致使供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)，市場行情變臉，甚至引發(fā)價格“跳水”。

目前來看，雖然今年上半年全國直縫鋼管市場繼續(xù)升溫，價格行情有較大幅度揚升，其中螺紋鋼主力合約噸價突破3600元整數(shù)關(guān)口，為2013 年底以來最高；唐山鋼坯現(xiàn)貨價格亦超出3400元/噸，為2012年7月以來的最高價位。受其影響，一段時間以來全國鋼鐵企業(yè)積極增產(chǎn)，社會庫存有所增加，直縫焊管期貨價格亦出現(xiàn)回調(diào)，但整體分析，積極因素仍然占據(jù)鋼材市場主導地位：

一、統(tǒng)計產(chǎn)量增加，但實際供應壓力不大。據(jù) 統(tǒng)計，上半年全國粗鋼產(chǎn)量同比增長，其中螺紋鋼產(chǎn)量9959萬噸，同比增長0.79%。陳克新認為，中國鋼鐵產(chǎn)量同比增加的很大因素，在于全面取 締“地條鋼”后，納入統(tǒng)計的先進產(chǎn)能得以更多釋放。但是，如果考慮到以往未被納入統(tǒng)計的“地條鋼”等落后產(chǎn)量的減少，甚至大部分已經(jīng)消失，因此上半年中國 鋼材市場，尤其是螺紋鋼的實際供應量并不是很多，完全可以被更為旺盛的消費需求所消化。因為按照統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，今年上半年全國粗鋼表觀消費量為38376 萬噸，同比增長10.2%；其中6月份增幅超過11%。重要耗鋼工業(yè)產(chǎn)品中，上半年全國重型卡車、工程機械、鋼質(zhì)船舶、鐵路機車等同比增幅都在20%以 上,甚至超過5成。預計隨著去產(chǎn)能成效鞏固與環(huán)保督查力度繼續(xù)增強，下半年全國落后鋼鐵產(chǎn)能的釋放繼續(xù)受到抑制，為統(tǒng)計產(chǎn)量的增加提供空間。據(jù)報道，今年 7月開始，環(huán)保部已經(jīng)開始“環(huán)境保護史上最大規(guī)模行動”，啟動全國，尤其是京津冀及周邊地區(qū)20多個城市的第七輪次強化督查工作。受其影響，將會有更多落 后產(chǎn)能退出市場。另一方面，由于目前先進鋼鐵產(chǎn)能利用率已經(jīng)超過80%，基本屬于開足馬力生產(chǎn)，因此即便直縫焊管價格高位運行，行業(yè)利潤豐厚，但實際供應量也應當 有限，鋼材市場所遭受壓力不會很大。

二、現(xiàn)貨市場心態(tài)平穩(wěn)，“恐高”情緒集聚不是很多。陳克新認為，正是因為市場所感受到的實際供應壓力不是很大，所以在鋼材價格持續(xù)攀升以后，市場參與者們的心態(tài)平穩(wěn)，并未產(chǎn)生以及被濃厚的“恐高”氛 圍包裹。蘭格鋼鐵網(wǎng)發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，有67%的被調(diào)查者認為是國家打擊地條鋼促使大型鋼廠合規(guī)產(chǎn)能釋放，提高了統(tǒng)計產(chǎn)量，實際產(chǎn)量不高；只有21%的 人認為是實際總體產(chǎn)量確實創(chuàng)了歷史新高。另外，45%的受訪者因此認為實際鋼產(chǎn)量對鋼價影響有限；而37%的受訪者表示供給壓力產(chǎn)生較大鋼價沖擊。市場經(jīng) 濟也是信心經(jīng)濟。多數(shù)鋼材市場參與者們心態(tài)平穩(wěn)，感受鋼材實際供應壓力不是很大，對于下半年鋼材市場穩(wěn)定是一個好消息。

三、社會庫存量有所增加，依然處于歷史較低水平。近期以來，伴隨市場升溫，尤其是鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟增產(chǎn)，全國鋼材庫存有所增加。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年6月，全國29個城市5大類品種鋼 材社會庫存總量822.1萬噸，環(huán)比下降9.1%，其中直縫焊管庫存下降9.9%。另據(jù)中鋼協(xié)發(fā)布的2017年6月會員鋼鐵企業(yè)營銷概況，其中重點鋼鐵企業(yè) 6月末鋼材庫存量1262.79萬噸，比去年同期下降5.65%，比年初下降1.06%，比上月下降7.49%。陳克新認為，雖然7月份部分地區(qū) 鋼材庫存量有所增加，其中鋼廠庫存在7月上旬增長7.18%，但總體來看，全部鋼材庫存量并不是很大，處于歷史偏低水平。另一方面，社會庫存增加，并不都 是需求疲弱的結(jié)果。相反，目前直縫鋼管庫存有所增加，主要反映的是市場參與者們信心增強，主動補庫，甚至適當囤貨，因此社會庫存的適度增加并不可怕，不會對于 下半年鋼材市場產(chǎn)生重大壓力。

龍川分析師認為，下半年直縫焊管市場的重大壓力，還是來自于期貨市場的價格回調(diào)。經(jīng)過了上半年的持續(xù)上漲后，直縫焊管期貨多頭已經(jīng)積累了很大的賬面浮動盈利，需要“落袋為安”。而隨著市場多頭的對沖頭寸，大量沽售盤的出現(xiàn)，期貨價格勢必出現(xiàn)回調(diào)，并對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生沖擊。

由此可見，經(jīng)過上半年大幅上漲后，直縫焊管市場行情存在很大的回調(diào)壓力，必須通過回調(diào)釋放，加之主力資金翻手為云，覆手為雨，由此市場行情寬幅震蕩。另一方面，積極 因素仍然占據(jù)主導，所以直縫焊管價格跌幅有限。如果跌幅過大，一定會引發(fā)報復性強勁反彈。